Оценка эффективности инвестиционных проектов
Принятие долгосрочных решений включает в себя оценку планируемых инвестиций, затраты и выгоды которых распределены на несколько лет. Такая оценка включает исследование того, «годен или не годен» предлагаемый инвестиционный проект с точки зрения его жизнеспособности. С другой стороны, она может включать ранжирование альтернативных инвестиций, чтобы определить, какая из них является наиболее привлекательной.
Будущие результаты предлагаемого капиталовложения всегда зависят от ряда факторов неопределенности. Жизнеспособность и ранжирование проекта зависят не только от его ожидаемой доходности, но и от степени риска, связанного с этой доходностью. Описанные выше практики называются капитальным бюджетированием .
Для капитального бюджетирования важными являются два вопроса:
- Сколько всего должно быть потрачено на проекты/активы?
- Какие проекты должны быть приняты, и какие активы необходимо приобрести?
В процесс оценки эффективности инвестиционных проектов входит принятие решений по следующим вопросам:
• Инвестировать ли в новую производственную линию?
• Приобретать ли новые площадки, производства и компании?
• Выходить ли на новый рынок?
• Проводить ли исследования и разработки?
• Запускать ли рекламную кампанию?
• Начинать ли выпуск нового продукта?
Очень важно принять правильное, взвешенное решение по выбору инвестиционного проекта, потому что:
- инвестиционные решения требуют значительных финансовых вложений
- обязательство может приниматься на длительный срок.
- после принятия решения его может быть трудно изменить
- принятие одного проекта может исключить возможность сделать другой стратегический выбор.
Для оценки инвестиций мы применяем стандартные методики оценки инвестиционных проектов, рекомендованные CIMA (Chartered Institute of Management Accountants, London), а именно:
- Чистая приведенная стоимость (Net present value, NPV)
- Окупаемость (Payback, PB)
- Дисконтированная окупаемость (Discounted payback, DPB)
- Внутренняя норма рентабельности (Internal rate of return, IRR)
При расчете денежных потоков, генерируемых проектом, обязательным критерием является релевантность.
Какие конкретные задачи мы можем решить для Вас в рамках оценки эффективности инвестиционных проектов:
- Расчет предварительных ТЭО
- Оценка взаимоисключающих проектов
- Ранжирование и отбор проектов
- Анализ рисков проекта
- Анализ чувствительности проекта к изменению наиболее значимых переменных
- Подготовка ТЭО
- Разработка инвестиционного бизнес-плана
- Оценка инвестиционного проекта во время его реализации и постпроектная оценка
- Оценка корректности расчетов и соответствия их требуемым стандартам
